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A cinco años de su creación, MILA no logra estar aún en el radar de los inversionistas internacionales

09 jun 2016

Pulso. Chile.

Chile, México, Perú y Colombia componen el mercado bursátil más grande de la región; sin embargo, sólo representan el 1,7% en términos de capitalización y el 0,2% en montos transados a nivel global.

Más de 700 emisores y una capitalización bursátil superior a los US$861.000 millones es lo que ha alcanzado el Mercado Integrado Latinoamericano MILA, que componen las bolsas de Chile, Perú, Colombia y México, con lo que se ubica como el mayor mercado de la región.

Sin embargo, pese a la importancia que ha logrado a nivel latinoamericano, las cifras aún son débiles en términos globales, estableciéndose éste como el mayor desafío del brazo financiero de la Alianza del Pacífico para los próximos cinco años.

“Al ver las cifras mundiales, Iberoamérica -España, Portugal y de México al sur- es aproximadamente un 3% de la capitalización mundial y poco más del 1% de los volúmenes transados. MILA representa 1,7% de la capitalización y 0,2% de los montos transados y, por tanto, la idea de MILA es fortalecer estos mercados en este concierto mundial. Nosotros creemos que interconectados e integrados va a ser más fácil atraer esa inversión, porque en conjunto somos un monto relativamente pequeño”, asegura el gerente general de la Bolsa de Comercio, José Antonio Martínez, (ver entrevista relacionada).

De manera desagregada, como consecuencia del mercado integrado, en Chile se han creado ocho fondos mutuos que han captado cerca de US$21 millones, en Perú tres, con captaciones por US$3,6 millones y en Colombia sólo uno, pero que en tamaño supera en más de 2,7 veces al peruano, alcanzando los US$10 millones.

En cuanto a montos transados, Chile lidera el ránking con más de US$277 millones, siendo inversionistas peruanos los principales actores (US$267 millones). Con US$111 millones, Colombia es el segundo país de la lista, le sigue Perú con US$19 millones y por último, México con US$177 mil.

Al igual que los montos operados en nuestro país, tanto en Colombia como en México los principales inversionistas son los peruanos.

En materia de índices, desde 2011 se han creado seis selectivos en cooperación con Standard & Poor’s, que en lo que va de 2016 acumulan rentabilidades entre 4,48% y 20,23%.

Respecto de los beneficios para la industria chilena, Martínez detalla que “le ha dado mayor visibilidad al mercado local y con eso lo ha hecho más atractivo porque forma parte de una oferta global de servicio. Diría que los inversionistas extranjeros operan cada vez más en los mercados que están simplificando la vida”.

Lo que comenzó como un proyecto en 2009, se concretó en 2011 con el lanzamiento de MILA, que en primera instancia no consideraba a México, país que se integró en junio de 2013, aunque la primera operación a través de la carretera MILA en ese mercado se realizó en diciembre de 2014. Y pese a que actualmente no está en los planes de corto plazo incorporar a un quinto país, no es algo que se descarte para el largo plazo.

Así, a cinco años de su creación, los integrantes de MILA se encuentran trabajando para profundizar las instancias de integración regional, estandarizando los modelos de mercado, mejorando la entrega de información y adecuando los mecanismos de compensación y liquidación de las operaciones.

Dado que MILA se encuentra en constante evolución y desarrollo, uno de sus desafíos es lograr una mejora en las prácticas a nivel estructural e institucional. En esta línea, no sólo reúne a las bolsas de los países, sino que además se ha traducido en un trabajo conjunto entre los reguladores de los cuatro mercados, que en conjunto con los ejecutivos de las plazas y los depósitos de valores trabajan en un plan de desarrollo normativo y regulatorio.

Sin embargo, uno de los puntos considerado como clave por los distintos actores del mercado, el trato igualitario a nivel tributario para las operaciones, sigue siendo una de las “promesas por cumplir”, ya que hasta ahora, sólo México lo ha puesto en marcha.

Con todo, las líneas de trabajo de MILA se establecen en base a las propuestas realizadas por el Comité Ejecutivo del mercado integrado – compuesto por los gerentes generales de las plazas y de los depósitos de cada país-, proyectos que luego son desarrollados por cuatro grupos de trabajo. Entre los proyectos que hoy tienen sobre la mesa está el desarrollo de estudios de factibilidad para incorporar el mercado de deuda.

Fuente: Pulso